АКРА присвоило Банку «ВБРР» (АО) кредитный рейтинг АА-(RU), прогноз «Стабильный». Роснефть рейтинг акра


АКРА присвоило Банку «ВБРР» (АО) кредитный рейтинг АА-(RU), прогноз «Стабильный»

Кредитный рейтинг Банка «ВБРР» (АО) (далее — ВБРР, Банк) обусловлен устойчивым бизнес-профилем при сильной позиции по достаточности капитала. Определенное давление на оценку собственной кредитоспособности (ОСК) Банка оказывает высокая концентрация как активов, так и фондирования Банка на связанных сторонах (компаниях группы ПАО «НК «Роснефть») и риски, связанные с реализацией стратегии ускоренного развития Банка. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает высокая вероятность чрезвычайной поддержки со стороны материнского холдинга.

Банк принадлежит и контролируется ПАО «НК «Роснефть» —  крупнейшей нефтяной компанией РФ и одной из крупнейших мировых нефтяных компаний. Банк является расчетным центром ПАО «НК «Роснефть» и ее дочерних компаний и предоставляет широкий спектр банковских услуг для контрагентов и потребителей продукции ПАО «НК «Роснефть», а также ее сотрудников.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Бизнес-профиль Банка отражает его сильные позиции в банковской системе России: в настоящее время Банк занимает 12-е место по капиталу и 25-е — по активам среди российских банков, имеет достаточно качественный бренд, отличается высокой диверсификацией операционного дохода. Вместе с тем бизнес-профиль ограничивается спецификой рыночной ниши Банка, сконцентрированного на обслуживании предприятий топливно-энергетического комплекса (ТЭК). АКРА также принимает во внимание долгосрочные риски, связанные со стратегией ускоренного развития ВБРР, которая предполагает быстрое наращивание размера активов, расширение направлений деятельности Банка, а также вхождение ВБРР в число крупнейших российских банков.

ВБРР является санатором банка «Пересвет» (процесс санации рассчитан на 15 лет), который на данный момент не консолидирован в отчетности Банка. АКРА оценивает участие ВБРР в санации как нейтральный с точки зрения его кредитоспособности фактор, поскольку санация осуществляется с использованием механизма участия кредиторов.

АКРА оценивает достаточность капитала Банка как сильную, что оказывает положительное влияние на уровень его оценки собственной кредитоспособности (ОСК). Показатель основного капитала Банка по РСБУ Н1.2 (Банк не раскрывает в аудированной отчетности по МСФО показатель Tier-1, рассчитанный согласно базельским стандартам) составил 41,0% на 01.06.2017, что отражает недавнюю значительную докапитализацию Банка со стороны акционера. Докапитализация была проведена в рамках реализации новой стратегии ВБРР, нацеленной на быстрый рост активов. Согласно стресс-тесту АКРА, Банк в настоящее время демонстрирует исключительно высокую способность к абсорбции кредитных рисков на горизонте 12–18 месяцев (даже с учетом ожидаемого значительного увеличения кредитного портфеля).

Удовлетворительная оценка риск-профиля отражает очень низкие показатели проблемной задолженности в сочетании с концентрацией кредитного портфеля на предприятиях ТЭК. Согласно отчетности Банка по МСФО, лишь 1,8% совокупного кредитного портфеля на 01.01.2017 приходилось на кредиты, просроченные более чем на 90 дней, тогда как общий объем обесцененных кредитов (включая непросроченные) составлял 4,7% совокупного кредитного портфеля. По данным Банка, доля проблемной задолженности продолжила сокращаться в первом квартале 2017 года, отражая быстрый рост и по-прежнему хорошее качество ссудного портфеля, в котором доминируют кредиты предприятиям ТЭК. Стратегия Банка предполагает существенное увеличение кредитования новых заемщиков из различных секторов экономики, однако качество нового кредитования еще должно быть подтверждено в течение ближайших лет, учитывая присущие данным отраслям специфические риски.

Портфель ценных бумаг Банка характеризуется хорошим качеством и диверсификацией: в составе портфеля облигации Правительства РФ и квазисуверенных заемщиков, а также крупнейших российских корпораций нефинансового сектора и банков.

Фактор «Фондирование и ликвидность» оценивается как «адекватный», что обусловлено профицитом позиции Банка по краткосрочной ликвидности как в базовом, так и в стресс-сценарии, а также независимостью от регуляторного фондирования.

Вместе с тем сдерживающее влияние на данный фактор оказывает очень высокая концентрация фондирования на средствах ПАО «НК «Роснефть» и связанных компаний. Стратегия ВБРР предполагает постепенную диверсификацию фондирования (главным образом за счет средств корпоративных клиентов), однако АКРА не ожидает радикальных изменений в структуре фондирования на горизонте 12–18 месяцев.

Рейтинг учитывает высокую вероятность поддержки со стороны материнской структуры — ПАО «НК «Роснефть», в связи с чем осуществляется повышающая корректировка ОСК на 3 ступени.

АКРА полагает, что ПАО «НК «Роснефть» имеет сильную кредитоспособность и достаточные ресурсы для предоставления капитала и ликвидности ВБРР в случае необходимости. АКРА отмечает, что в течение последних лет ВБРР был очень существенно докапитализирован со стороны акционера, что подтверждает его приверженность идее активного развития Банка в долгосрочной перспективе. Высокая вероятность поддержки обусловлена также глубокой операционной интеграцией Банка и ПАО «НК «Роснефть».

Оценка вероятности поддержки в настоящее время ограничивается сравнительно небольшим размером Банка относительно активов и операционного дохода поддерживающей организации (ПО), а также отсутствием гарантий и кросс-дефолтных обязательств со стороны ПО.

Ключевые допущения

  • стоимость кредитного риска в диапазоне 2–3% на горизонте 12–18 месяцев;
  • уровень кредитов, просроченных более чем на 90 дней, не выше 5% на горизонте 12–18 месяцев.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

  • снижение концентрации кредитного портфеля на связанных сторонах при сохранении стабильно низкого уровня проблемных кредитов;
  • диверсификация источников фондирования.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • существенный рост доли проблемных кредитов в ссудном портфеле;
  • значительное снижение показателей прибыльности, а также достаточности капитала — до уровня показателя Н1.2 ниже 12%.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): а-.

Корректировка: оценка влияния Группы: + 3 ступени.

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии анализа взаимосвязи компаний внутри группы, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Кредитный рейтинг был присвоен Банку «ВБРР» (АО) впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты совершения рейтингового действия (21.07.2017).

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных Банком «ВБРР» (АО), информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности Банка «ВБРР» (АО) по МСФО и отчетности Банка «ВБРР» (АО), составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 24.11.2016 № 4212-У. Кредитный рейтинг является запрошенным, Банк «ВБРР» (АО) принимал участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности Банка «ВБРР» (АО), не выявлены.

АКРА не оказывало Банку «ВБРР» (АО) дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Раскрытие отступлений от утвержденных методологий. Осуществлена повышающая корректировка оценки за концентрацию на крупнейших заемщиках в связи с высоким кредитным качеством крупнейшей группы связанных заемщиков — предприятий ПАО «НК «Роснефть». Осуществлена повышающая корректировка оценки диверсификации источников фондирования, поскольку влияние концентрации на корпоративных источниках фондирования учтено в оценке концентрации на крупнейших клиентах, включая компании периметра ПАО НК «Роснефть».

www.acra-ratings.ru

АКРА присвоило Банку «ВБРР» (АО) кредитный рейтинг АА-(RU), прогноз «Стабильный»

Кредитный рейтинг Банка «ВБРР» (АО) (далее — ВБРР, Банк) обусловлен устойчивым бизнес-профилем при сильной позиции по достаточности капитала. Определенное давление на оценку собственной кредитоспособности (ОСК) Банка оказывает высокая концентрация как активов, так и фондирования Банка на связанных сторонах (компаниях группы ПАО «НК «Роснефть») и риски, связанные с реализацией стратегии ускоренного развития Банка. Положительное влияние на уровень рейтинга оказывает высокая вероятность чрезвычайной поддержки со стороны материнского холдинга.

Банк принадлежит и контролируется ПАО «НК «Роснефть» —  крупнейшей нефтяной компанией РФ и одной из крупнейших мировых нефтяных компаний. Банк является расчетным центром ПАО «НК «Роснефть» и ее дочерних компаний и предоставляет широкий спектр банковских услуг для контрагентов и потребителей продукции ПАО «НК «Роснефть», а также ее сотрудников.

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Бизнес-профиль Банка отражает его сильные позиции в банковской системе России: в настоящее время Банк занимает 12-е место по капиталу и 25-е — по активам среди российских банков, имеет достаточно качественный бренд, отличается высокой диверсификацией операционного дохода. Вместе с тем бизнес-профиль ограничивается спецификой рыночной ниши Банка, сконцентрированного на обслуживании предприятий топливно-энергетического комплекса (ТЭК). АКРА также принимает во внимание долгосрочные риски, связанные со стратегией ускоренного развития ВБРР, которая предполагает быстрое наращивание размера активов, расширение направлений деятельности Банка, а также вхождение ВБРР в число крупнейших российских банков.

ВБРР является санатором банка «Пересвет» (процесс санации рассчитан на 15 лет), который на данный момент не консолидирован в отчетности Банка. АКРА оценивает участие ВБРР в санации как нейтральный с точки зрения его кредитоспособности фактор, поскольку санация осуществляется с использованием механизма участия кредиторов.

АКРА оценивает достаточность капитала Банка как сильную, что оказывает положительное влияние на уровень его оценки собственной кредитоспособности (ОСК). Показатель основного капитала Банка по РСБУ Н1.2 (Банк не раскрывает в аудированной отчетности по МСФО показатель Tier-1, рассчитанный согласно базельским стандартам) составил 41,0% на 01.06.2017, что отражает недавнюю значительную докапитализацию Банка со стороны акционера. Докапитализация была проведена в рамках реализации новой стратегии ВБРР, нацеленной на быстрый рост активов. Согласно стресс-тесту АКРА, Банк в настоящее время демонстрирует исключительно высокую способность к абсорбции кредитных рисков на горизонте 12–18 месяцев (даже с учетом ожидаемого значительного увеличения кредитного портфеля).

Удовлетворительная оценка риск-профиля отражает очень низкие показатели проблемной задолженности в сочетании с концентрацией кредитного портфеля на предприятиях ТЭК. Согласно отчетности Банка по МСФО, лишь 1,8% совокупного кредитного портфеля на 01.01.2017 приходилось на кредиты, просроченные более чем на 90 дней, тогда как общий объем обесцененных кредитов (включая непросроченные) составлял 4,7% совокупного кредитного портфеля. По данным Банка, доля проблемной задолженности продолжила сокращаться в первом квартале 2017 года, отражая быстрый рост и по-прежнему хорошее качество ссудного портфеля, в котором доминируют кредиты предприятиям ТЭК. Стратегия Банка предполагает существенное увеличение кредитования новых заемщиков из различных секторов экономики, однако качество нового кредитования еще должно быть подтверждено в течение ближайших лет, учитывая присущие данным отраслям специфические риски.

Портфель ценных бумаг Банка характеризуется хорошим качеством и диверсификацией: в составе портфеля облигации Правительства РФ и квазисуверенных заемщиков, а также крупнейших российских корпораций нефинансового сектора и банков.

Фактор «Фондирование и ликвидность» оценивается как «адекватный», что обусловлено профицитом позиции Банка по краткосрочной ликвидности как в базовом, так и в стресс-сценарии, а также независимостью от регуляторного фондирования.

Вместе с тем сдерживающее влияние на данный фактор оказывает очень высокая концентрация фондирования на средствах ПАО «НК «Роснефть» и связанных компаний. Стратегия ВБРР предполагает постепенную диверсификацию фондирования (главным образом за счет средств корпоративных клиентов), однако АКРА не ожидает радикальных изменений в структуре фондирования на горизонте 12–18 месяцев.

Рейтинг учитывает высокую вероятность поддержки со стороны материнской структуры — ПАО «НК «Роснефть», в связи с чем осуществляется повышающая корректировка ОСК на 3 ступени.

АКРА полагает, что ПАО «НК «Роснефть» имеет сильную кредитоспособность и достаточные ресурсы для предоставления капитала и ликвидности ВБРР в случае необходимости. АКРА отмечает, что в течение последних лет ВБРР был очень существенно докапитализирован со стороны акционера, что подтверждает его приверженность идее активного развития Банка в долгосрочной перспективе. Высокая вероятность поддержки обусловлена также глубокой операционной интеграцией Банка и ПАО «НК «Роснефть».

Оценка вероятности поддержки в настоящее время ограничивается сравнительно небольшим размером Банка относительно активов и операционного дохода поддерживающей организации (ПО), а также отсутствием гарантий и кросс-дефолтных обязательств со стороны ПО.

Ключевые допущения

  • стоимость кредитного риска в диапазоне 2–3% на горизонте 12–18 месяцев;
  • уровень кредитов, просроченных более чем на 90 дней, не выше 5% на горизонте 12–18 месяцев.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

К позитивному рейтинговому действию могут привести:

  • снижение концентрации кредитного портфеля на связанных сторонах при сохранении стабильно низкого уровня проблемных кредитов;
  • диверсификация источников фондирования.

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • существенный рост доли проблемных кредитов в ссудном портфеле;
  • значительное снижение показателей прибыльности, а также достаточности капитала — до уровня показателя Н1.2 ниже 12%.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): а-.

Корректировка: оценка влияния Группы: + 3 ступени.

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены.

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов банкам и банковским группам по национальной шкале для Российской Федерации, Методологии анализа взаимосвязи компаний внутри группы, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Кредитный рейтинг был присвоен Банку «ВБРР» (АО) впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с даты совершения рейтингового действия (21.07.2017).

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных Банком «ВБРР» (АО), информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием консолидированной отчетности Банка «ВБРР» (АО) по МСФО и отчетности Банка «ВБРР» (АО), составленной в соответствии с требованиями Указания Банка России от 24.11.2016 № 4212-У. Кредитный рейтинг является запрошенным, Банк «ВБРР» (АО) принимал участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности Банка «ВБРР» (АО), не выявлены.

АКРА не оказывало Банку «ВБРР» (АО) дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

Раскрытие отступлений от утвержденных методологий. Осуществлена повышающая корректировка оценки за концентрацию на крупнейших заемщиках в связи с высоким кредитным качеством крупнейшей группы связанных заемщиков — предприятий ПАО «НК «Роснефть». Осуществлена повышающая корректировка оценки диверсификации источников фондирования, поскольку влияние концентрации на корпоративных источниках фондирования учтено в оценке концентрации на крупнейших клиентах, включая компании периметра ПАО НК «Роснефть».

www.acra-ratings.ru

АКРА присвоило АО «СОГАЗ» кредитный рейтинг ААА(RU), прогноз «Стабильный»

Кредитный рейтинг АО «СОГАЗ» (далее — СОГАЗ, Компания) определяется очень сильными бизнес-профилем и финансовым профилем при адекватном качестве управления. Позитивными факторами оценки являются прочные позиции Компании на рынке, сильные операционные показатели, а также высокие достаточность капитала и качество активов. Некоторое давление на финансовый профиль оказывает сравнительно высокая концентрация активов. Дополнительное позитивное влияние оказывает оценка конкурентных преимуществ и потенциальной поддержки от крупнейшего акционера и клиента Компании — ПАО «Газпром».

СОГАЗ — крупнейшая страховая компания России по итогам 2016 года. СОГАЗ предоставляет страховую защиту крупнейшим российским предприятиям, включая ПАО «Газпром», ГК «Росатом», ОАО «РЖД», ПАО «НК «Роснефть». Компания является лидером по величине собственного капитала на российском страховом рынке. Около 40% акций СОГАЗа принадлежат Группе «Газпром».

Ключевые факторы рейтинговой оценки

Очень сильный бизнес-профиль определяется прочными рыночными позициями и очень сильными операционными показателями Компании. По данным за 2016 год, рыночная доля Группы «СОГАЗ» составляет 13%. Сильные позиции Группа занимает в сегментах ДМС и страхования имущества юридических лиц (36 и 46% рынка за аналогичный период). С учетом высоких долей крупнейших корпоративных клиентов в страховом портфеле диверсификация клиентской базы СОГАЗа оценивается как средняя. Агентство определяет качество продуктового ряда СОГАЗа как высокое: АКРА обращает внимание на способность Компании удовлетворять потребности клиентов по защите от крупных имущественных рисков и накопленный опыт по медицинскому страхованию работников клиентов. Прямые продажи составляют более 70% от общего объема страховых премий — АКРА оценивает диверсификацию каналов продаж как среднюю.

Операционная эффективность Компании стабильно высока. Комбинированный коэффициент по итогам 2016 года составил 0,84. В будущем ожидается его сохранение на уровне ниже 0,9. На протяжении последних лет темпы роста страховых премий опережали рынок как вследствие сделок слияния и поглощения, так и в результате органического роста. АКРА ожидает, что Компания способна сохранить как минимум среднерыночные темпы роста, удерживая существующую долю рынка.

Очень сильный финансовый профиль обусловлен высокой капитализацией и консервативной инвестиционной политикой Компании.

Соотношение доступного капитала и капитала под риском, рассчитанное по методологии АКРА, составляет 2,6, что в сочетании с оценками остальных показателей определяет высокую достаточность капитала СОГАЗа.

Высокая оценка качества активов связана с тем, что Компания инвестирует преимущественно в активы с низким уровнем риска, а также поддерживает достаточно высокое соотношение капитала и активов (0,31 — на конец 2016 года). При этом АКРА отмечает повышенную концентрацию активов: на топ-10 приходится более 45% от общей суммы активов, доля вложений в активы связанных лиц превышает 30% от капитала СОГАЗа. Как следствие, оценка качества активов была снижена на 0,5 балла.

Сильная позиция по ликвидности определяется оценками коэффициентов текущей и долгосрочной ликвидности: более 1,5 и 1,3 соответственно.

Качество управления Компании было оценено как адекватное ввиду позитивной оценки опыта и структуры менеджмента. Стратегия СОГАЗа находится в стадии актуализации. Управление рисками и актуарная функция оцениваются выше среднерыночных уровней, хотя и нуждаются, по мнению АКРА, в дополнительном развитии.

При окончательной оценке рейтинга АКРА учитывает устойчивые конкурентные преимущества Компании как основного страховщика Группы «Газпром» и возможность получения от нее экстраординарной поддержки. В связи с этим АКРА использует индивидуальную положительную корректировку к уровню ОСК на две рейтинговые ступени.

Ключевые допущения

  • сохранение рыночной доли и позиций Компании как лидера в секторе корпоративного страхования;
  • сохранение консервативной инвестиционной политики;
  • сохранение долей основных акционеров в капитале Компании.

Факторы возможного изменения прогноза или рейтинга

Стабильный прогноз предполагает с наиболее высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев. 

К негативному рейтинговому действию могут привести:

  • снижение рыночной доли и/или показателей эффективности страховой деятельности;
  • рост концентрации активов;
  • снижение оценки поддержки крупнейшего акционера.

Компоненты рейтинга

Оценка собственной кредитоспособности (ОСК): aa+.

Корректировки: дополнительная корректировка +2 ступени к ОСК. 

Рейтинги выпусков

Рейтинги эмиссиям в обращении не присвоены. 

Регуляторное раскрытие

Кредитный рейтинг был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов страховым организациям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности.

Кредитный рейтинг был присвоен АО «СОГАЗ» впервые. Пересмотр кредитного рейтинга и прогноза по кредитному рейтингу ожидается в течение одного года с момента совершения рейтингового действия (03.07.2017).

Кредитный рейтинг был присвоен на основании данных, предоставленных АО «СОГАЗ», информации из открытых источников, а также баз данных АКРА. Рейтинговый анализ был проведен с использованием отчетности АО «СОГАЗ» по РСБУ и отчетности Компании, составленной в соответствии с МСФО. Кредитный рейтинг является запрошенным, АО «СОГАЗ» принимало участие в процессе присвоения кредитного рейтинга.

Факты существенного отклонения информации от данных, зафиксированных в официально опубликованной финансовой отчетности АО «СОГАЗ», не выявлены.

АКРА не оказывало АО «СОГАЗ» дополнительных услуг. Конфликты интересов в рамках процесса присвоения кредитного рейтинга выявлены не были.

www.acra-ratings.ru